11年汽车行业研究工作经验

　　总量角度看△=◁，2026年板块Beta整体走弱☆□●，结构性机会更优于总量机会；人形机器人打开汽零估值弹性，优先聚焦“智驾（L2++/L3/L4）+液冷（AIDC）+人形机器人”三条科技主线与=☆•“出海”的长期确定性；传统优势赛道以“业绩兑现+新订单量产”择优布局。

　　1）存量市场寻找穿越周期的α，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。

　　2）全球化打开汽零成长空间☆，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的汽零成长性和抗风险能力大幅提升，随着盈利修复与客户深耕，有望在2026-2030年跨越为全球Tier1/平台型龙头。

　　1）智驾：L2++渗透提速，L3法规与城市NOA加速▲◁○，L4级别智能车快速落地；优先芯片+域控+核心传感器+线控底盘（成本/算法/安全冗余的体系化能力），推荐地平线、黑芝麻▽◆、德赛，关注伯特利、耐世特等。

　　2）机器人○：从“0→1▼•△”迈向…•▷“1→10◆-▷”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益◆○-，优先“技术同源+制造协同◁◆●”的汽零龙头，推荐拓普集团•○、均胜电子△▼▷、双环传动，关注亚普股份•▷、岱美股份。

　　3）液冷：AI资本开支增长●、AIDC功耗抬升◆；液冷温控至2030年空间千亿，汽零以热管理/管路/快接头切入，拼系统集成与降本能力，推荐敏实集团▷▼-、银轮股份、飞龙股份。

　　负责投资策略+汽车智能化主线，曾任职长江证券汽车分析师等，11年汽车行业研究工作经验

　　聚焦零部件＋机器人，2025年加入东吴证券，此前就职于民生证券▼•◇、天风证券，3年汽车行业研究经验

　　本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。返回搜狐◆☆，查看更多